「デッド・エクイティ・スワップ」とも。「債務の株式化」のこと。債務を負っている企業が債権者に対して自社株を渡す、すなわち債務と株式を交換することになる。これによって、債務者である企業は借入金を返済しなくてもよくなる代わりに、債権者に株式を（無償で）渡すことになる。債権者は貸付金を回収できない代わりに、株式取得によって会社の経営権を得ることができ、株価上昇の際にはキャピタルゲインを得ることができる。